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鋼鐵行業(yè)跟蹤及上市公司公告點評：本周國內(nèi)鋼市跌勢加深
[ 時間：2012-09-11 點擊：1105 ]
2012-09-11 來源：銀河證券
1、核心觀點投資邏輯、關(guān)鍵假設(shè)及主要預(yù)測:鋼鐵行業(yè)的核心驅(qū)動因素為日均粗鋼產(chǎn)量212萬噸左右,關(guān)鍵假設(shè)為目前粗鋼產(chǎn)能8.5億噸,我們預(yù)測9月份粗鋼日均產(chǎn)量為190萬噸。
有別于市場的判斷:粗鋼日均產(chǎn)量明顯低于212萬噸時,盈利的增長空間有限;鋼價漲跌取決于市場預(yù)期差及成本的變化。
估值與投資建議:日均產(chǎn)量低于212萬噸,投資主要考慮PB及資產(chǎn)負債表推動。關(guān)注受周期股推動的估值上漲,以及具備安全邊際個股的選擇,短期提示關(guān)注受益于鋼價下跌的鋼管、鋼絲繩子版塊。
股價表現(xiàn)的催化劑:整體需求超預(yù)期、補漲。
風險因素:整體需求低于預(yù)期;周期股整體性的大幅下滑。
2、每周市場分析本周國內(nèi)鋼材市場跌勢加深。Myspic綜合指數(shù)報收124.3點,較上周大幅下跌3.07%,降至7周來最低。扁平材指數(shù)108.3點,較上周下跌3.58%,其中中厚板指數(shù)和熱軋指數(shù)跌幅分別擴大至2.95%和4.26%。長材指數(shù)142.7點,較上周下跌2.64%,跌幅明顯增加。截止目前,Myspic綜合指數(shù)已連跌17日。鋼材現(xiàn)貨市場螺紋鋼、熱軋板卷、中厚板等主要品種走勢均呈加速下行態(tài)勢,其中熱軋板卷市場出現(xiàn)恐慌性殺跌,多地周跌幅在逾百元每噸。
3、鋼鐵股每周走勢回顧本周申萬黑色金屬上漲2.91%。個股中,一共僅有4只個股下跌,其中金洲管道（002443）下跌6.10%,跌幅最大;沙鋼股份（002075）、八一鋼鐵（600581）、方大炭素（600516）漲幅居前,分別上漲14.95%、8.50%、8.22%。換手率方面,玉龍股份（601028）高達106.15%,遠高于其他個股。本周銀河鋼鐵監(jiān)測的13個子板塊收盤價全部上漲,耐火材料上漲9.85%,漲幅最大。成交量方面,共8個板塊上漲,其中礦石漲幅最大,為54.76%。