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        來源：新金融觀察報       

        房地產開工銷售利好數據對鋼材價格與需求的提振似乎沒有像很多貿易商期待的那樣持續下去。

　　在9月初價格出現“V”形反彈后，近期建筑鋼材特別是螺紋鋼這樣的長材價格又開始逐步下滑。上周，上海期貨交易所的螺紋鋼主力期貨1305合約出現了四連陰，最低跌至3467元/噸，是近兩個月以來的最低價。

　　然而在9月初，國內鋼材生產商、貿易商都曾因房地產出現的價格回升跡象而興奮，在他們看來，如果房地產市場能夠持續回暖，那么就有可能把整個鋼鐵產業重新帶回那個產銷兩旺、手里有貨不愁賣的春天。但是現在看來，春天還沒有到來，冬季仍將漫長。前來天津參加第四屆環渤海地區鋼鐵產業高峰論壇的中國鋼鐵產業網首席分析師尹吉梅告訴新金融記者，在目前的產業環境下，一些小的利好消息只能使鋼材市場出現小“V”形的走勢，鋼鐵產業大周期的調整遠沒有結束，甚至現在只是一個開始。

　　產能過剩后果顯現

　　在尹吉梅看來，中國鋼鐵產業從“十二五”開始步入成熟期，這一階段重要的標志就是：整個產業發展速度減緩，大規模擴張周期結束，產銷量開始走平，市場趨于規范和相對穩定，利潤率趨于平均化。

　　尹吉梅的表述最大限度地避免了觸痛鋼鐵企業以及貿易商的“傷口”，對于整個行業來說，非常嚴峻的現實是自從房地產調控力度加大之后，需求出現了大幅下滑，曾經的大規模擴張帶來產能過剩，企業利潤嚴重下降，一些投資方甚至主動退出了好不容易才拿到的鋼鐵廠建設項目。

　　工業和信息化部在其發布的《2012年中國工業經濟運行上半年報告》中指出，中國鋼鐵行業產能過剩1.6億噸以上。

　　據一些研究機構的統計，2012年，國內新增冷軋生產線至少為33條，設計年產能為1844萬噸；硅鋼生產線6條，設計年產能160萬噸。至2012年末，我國冷軋年產能將達1.2億噸，是2008年的近兩倍；硅鋼1530萬噸，為2009年產能的兩倍還要多。

　　但當需求開始收縮的時候，過剩產能對鋼鐵行業的沖擊就開始顯現了。據中國鋼鐵工業協會的統計，1至7月，鋼鐵企業會員盈虧相抵實現利潤僅有7億元人民幣，虧損面高達33.8%。

　　一德研究院鋼鐵產業鏈研發中心副總監武菲認為，在對淘汰落后產能進行統計的情況下，預計到今年年底，我國粗鋼產能將達到8億噸，煉鐵產能的增長仍會超過1億噸。

　　工信部在報告中也指出，如果不及時加以引導和抑制，包括鋼鐵行業在內的潛在產能過剩可能形成現實的、較長周期的、大規模的嚴重產能過剩。

　　雖然主管部門已經對鋼鐵行業產能擴張進行了多次警示，但整體產能的過剩還沒有讓這個多年來“熱火朝天”的行業做一次認真的冷靜思考。就在前期價格持續下　跌的陰云被“金九銀十”的短暫暖風吹散不久，行業生產的活力就立馬顯現了。新金融記者從中國鋼鐵產業網了解到，10月中國粗鋼產量5910萬噸，同比增長6.0%。1至10月全國粗鋼產量累計為60223萬噸，同比增長2.1%。以11月15日唐山地區150座高爐為例，有7座檢修，檢修容積4540立方米，占總容積的3.56%，比上周的6.34%減幅明顯。目前高爐基本處于滿負荷生產狀態。

　　國內40家主要鋼廠11月份熱軋計劃總量為1004.5萬噸，環比增幅4.15%，日生產量增加2.37萬噸，環比增幅為7.6%。

　　據鋼鐵產業專業研究機構唐宋數據中心2012年年初的統計，2012年全國應該有57座高爐投產，設計年產接近8000萬，而至2012年10月底，其中有20座高爐因為市場原因沒有投產。尹吉梅告訴記者，從對各個廠家的調研來看，這部分高爐將在2012年4季度到明年1季度陸續投產。一位長期對鋼鐵產業進行跟蹤研究的分析人士向新金融記者表示，前期市場的低迷一度使鋼鐵生產項目的投資熱情得到了抑制，可就在八九月間，一些利好消息的出現以及價格的小幅反彈讓這種熱情被重新點燃起來，一旦后期鋼材價格表現不佳，到時候新增的產能無疑會讓市場雪上加霜。

　　鋼材價格沉浮

　　產能過剩對整個鋼鐵行業的影響已經浮顯現，但誰也不相信自己會是被擠出去的人，只要能夠生存沒有誰會主動離開。一德期貨機構部總經理楊振強表示，如果鋼材價格持續低迷，鋼鐵產業的洗牌就會提前到來，但是如果鋼材價格仍能維持在產能較為落后的企業生產成本線之上，那么產業洗牌的過程就會持續較長時間。

　　武菲說：“今年4月份以來的下跌順序，螺紋鋼先于原材料，然后依次是焦炭、焦煤、鐵礦石；反彈時，依次是螺紋鋼、鐵礦石、焦煤、焦炭。產業上下游表現出高度的聯動性。”

　　到了8月份，房地產投資、銷售和新開工出現了整體向好的局面，國家統計局的數據顯示，8月份房地產開發投資同比增速為16.7%，而7月份的時候這一數據還僅僅為9.8%。8月份，全國房地產開發景氣指數為101.12，站在了100點的整數關口上方。提振鋼材市場的不僅僅是房地產的數據，9月份國內固定資產同比增速為22.2%，其中基礎建設投資增速達到了25.7%，比起8月份的15.2%有了大幅提高。房地產與基礎建設的需求讓沉寂了很久的鋼材市場再次興奮起來。

　　8至9月，原材料價格走低，各類鋼材的基準成本下移明顯，利潤空間有所放大。鋼廠的生產積極性也隨之釋放，而進入10月，受到鋼材貿易商買漲不買跌的心理作用的影響，國慶節前后市場甚至出現了一輪鋼材采購高峰期。

　　記者了解到，10月以來，隨著原材料跟漲明顯，鋼鐵企業的利潤空間逐步壓縮。但不少企業都有前期低價購買的原材料的庫存，并且即便是采購現貨原材料也有利可圖，這使得鋼廠的產量保持在高位。目前，隨著鋼材價格反彈，上游原材料也出現反彈，鋼廠生產的恢復及對原材料的補庫，推升以焦炭為主的原料價格。焦炭價格從8至9月的低點1300元/噸附近，已上漲至接近1600元/噸。焦煤價格上漲超過20%，而鐵礦石港口報價也上漲了大約25%。

　　從高爐的開工率來看，9月和10月各大鋼企出現穩步回升，10月的開工率與去年同期基本持平，11月則略有下降，但總體產量維持高位。分析人士估計，11月上旬的國內粗鋼日均產量為195.67萬噸，環比上升3.1萬噸，粗鋼產量的再度回升，引發了市場對后期供求矛盾加劇的擔憂。武菲認為，目前鋼廠保持采購原材料進行生產，以及冬季及春節前后的儲備的需要，短期內對原材料的價格存在一定的支撐作用。但中長期來看，鐵礦石的供應在增加，鐵礦石價格存在較大的壓力，同時價格波動也會越來越大。焦炭價格變化很可能越來越頻繁。

　　對于需求以及鋼材未來價格的走勢，武菲分析，盡管一些國家采取了量化寬松的貨幣政策來提振經濟，但效果有限，刺激后的經濟可能是先揚后抑，如果沒有實體經濟的恢復，金融市場的刺激也難以持續，對鐵礦石、鋼材、焦炭這樣的大宗商品來說，貨幣寬松短期是利多，但效果有限，中長期傾向于轉回弱勢。

　　從國內的情況來看，10月份基礎設施建設繼續回升，而且地方政府繼續推出經濟刺激計劃，蘭州近期下發萬億投資計劃，而廣東省擬定“十二五”時期安排交通運輸重點建設項目189項，總投資約19838億元，“十二五”時期計劃完成投資約10671億元。同時鐵道部明年投資規模初定為5300億元，中國高鐵網的主骨架有望在明年基本建成，鐵路建設步伐有望繼續提速。未來基礎設施建設增速繼續回升預期依然較強，對鋼鐵行業需求改善有一定支撐作用。

　　雖然基建投資的快速回升有助于推動國內建筑鋼材需求的恢復，但房地產調控的不放松，以及下游其他行業狀況的不甚理想將壓制鋼材需求，隨著天氣轉冷，季節性需求轉弱，下游需求有進一步轉淡的可能。

　　武菲表示，近期冬儲等季節性短期需求，對鋼材價格能提供一定的支撐，但僅限于今年。明年鋼材整體價格區間估計會大幅下移，不排除跟隨原材料走弱而下移的可能。未來在全球經濟環境仍存在較大不確定性的情況下，原材料和鋼材價格的波動可能會更加頻繁，更加劇烈。

　　應對之策

　　經濟增速不比往年，房地產開發投資增速在8月份突然走高之后也被懷疑為“曇花一現”，整個鋼材行業上下游今年普遍的反映就是好日子已經過去了，應對考驗的時候來臨了。

　　主營鋼材物流等業務的中儲天津新港分公司總經理于軍向記者介紹，今年他們和一些鋼材相關企業的一個感受就是難，這個難可以分為三個方面，一是市場難，因為行情不好，經營困難；二是資金難，回籠資金難度大；三是突圍難，企業多元化發展時，面臨著資金鏈等壓力。

　　一些企業開始轉向內部挖掘潛力。唐山國豐鋼鐵副總經理李志強就告訴記者，以前日子好過的時候他們一直重視經營指標，以經營指標為本，現在日子不好過了，他們反而開始關注人和管理，淡化指標概念，經營指標卻比以前更好。他所在的企業現在的考核標準是員工對未來市場的預測，準確率越高，收入越高，這樣可以讓員工不斷加強對市場的分析，并提供相關數據支持經營決策，進而提升企業效益。

　　由于進貨與出貨存在著時間差，鋼材市場火熱的時代，貿易商曾經體驗了“坐著賺錢”的美好時光，但鋼材市場轉冷的時候，日子最艱難的也是鋼材貿易商。天津昊天鋼鐵總經理陳江珊告訴，在市場單邊下行的情形下，鋼材貿易的操作風險就很大。對于今年的市場，她所在的企業采取了相應的應對措施，一方面與鋼廠建立密切的合作關系，快進快出，保持低庫存；另一方面則是在消費淡季來臨，需求轉淡，庫存被動上升的時候，考慮通過期貨市場套期保值，規避庫存的風險。

　　今年中國經濟面臨諸多問題，對于鋼鐵行業來說是尤其艱難的一年，鋼鐵企業生產經營處于困境，鋼材貿易商也在亂局之中，整個鋼鐵行業已經面臨洗牌，在行業第二次春天來臨之前，市場會做出無情的選擇，只有勝出并生存下來的人才能享受黎明的陽光。天津市金屬商會秘書長馬樹臣這樣表達了他的看法。

　　雖然基建投資的快速回升有助于推動國內建筑鋼材需求的恢復，但房地產調控的不放松，以及下游其他行業狀況的不甚理想將壓制鋼材需求，隨著天氣轉冷，季節性需求轉弱，下游需求有進一步轉淡的可能。

（責任編輯：梁夢晚）